RUPTURE Dilution La dilution est un cas où une entreprise est divisée en plus petits morceaux, ce qui signifie que les investisseurs actuels ont une plus petite portion de la tarte globale. Même si elle affecte principalement la propriété de l'entreprise, la dilution réduit également la valeur des actions existantes en réduisant les stocks de bénéfice par action. Pour cette raison, de nombreuses sociétés publiques calculent à la fois le bénéfice par action et le bénéfice dilué par action, ce qui tient compte de toutes les options et autres titres dilutifs. La dilution des actions peut se produire chaque fois qu'une société a besoin de capital supplémentaire, étant donné que de nouvelles actions sont émises sur les marchés publics. L'avantage potentiel de la dilution d'actions est que le capital de la société reçoit de la vente d'actions supplémentaires peut améliorer la rentabilité de l'entreprise et la valeur de son stock. Toutefois, la dilution des actions n'est généralement pas considérée favorablement par les actionnaires existants, et les entreprises amorcent parfois des programmes de rachat d'actions pour limiter la dilution. Toutefois, les divisions d'actions mises en place par une société n'augmentent pas ou ne diminuent pas la dilution. Dans les situations où une entreprise divise son stock, les investisseurs actuels reçoivent des actions supplémentaires, en gardant leur pourcentage de propriété dans l'entreprise statique. Exemple général de dilution Supposons qu'une entreprise ait émis 100 actions à 100 actionnaires individuels. Chaque actionnaire possède 1 de la société. Si la société a alors une offre secondaire et émet 100 actions nouvelles à 100 actionnaires supplémentaires, chaque actionnaire ne possède que 0,5 de la société. Le pourcentage de participation plus faible diminue également le pouvoir de vote de chaque investisseur. Real World Exemple de dilution Souvent, une société publique diffuse son intention d'émettre de nouvelles actions, ce qui dilue son portefeuille actuel d'actions bien avant qu'il ne le fasse réellement. Cela permet aux investisseurs, qu'ils soient nouveaux ou anciens, de planifier en conséquence. Par exemple, MGT Capital a déposé une déclaration par procuration le 8 juillet 2016, qui décrivait un régime d'options d'achat d'actions pour le PDG nouvellement nommé, John McAfee. En outre, la déclaration a diffusé la structure des récentes acquisitions d'entreprises, achetés avec une combinaison d'espèces et d'actions. Tant le plan d'options d'achat d'actions de cadres que les acquisitions devraient diluer le nombre actuel d'actions en circulation. En outre, la procuration a fait l'objet d'une proposition d'émission de nouvelles actions autorisées, ce qui suggère que la société s'attend à une plus grande dilution à court terme. Disposition antidilution Qu'est-ce qu'une disposition antidilution? Option ou un titre convertible. Et il est également connu comme une clause anti-dilution. Il protège un investisseur de la dilution d'actions résultant d'émissions ultérieures d'actions à un prix inférieur à celui de l'investisseur initialement payé. Ils sont communs avec les actions privilégiées convertibles. Qui est une forme privilégiée d'investissement en capital de risque. RUPTURE Disposition antidilution La dilution d'une position sur actions se produit lorsque la participation d'un propriétaire dans une société diminue en raison d'une augmentation du nombre total d'actions. exceptionnel. Le nombre total d'actions en circulation peut augmenter en raison de l'émission de nouvelles actions en raison d'une ronde de financement par capitaux propres ou peut-être parce que le propriétaire d'une option existante exerce ses options. Parfois, l'entreprise reçoit suffisamment d'espèces en échange des actions que l'augmentation de la valeur des actions compense les effets de la dilution. Souvent, ce n'est pas le cas. Anti-Dilution Exemple Dans les investissements de capital-risque en particulier, la dilution est une préoccupation pour les actionnaires privilégiés, car une émission ultérieure d'actions à un prix inférieur à leurs actions actuelles diluerait leur propriété totale. Les clauses anti-dilution empêchent ce changement en ajustant le prix de conversion entre les actions privilégiées et les actions ordinaires. Ces clauses sont également appelées droits de préemption, privilèges de souscription ou droits de souscription. Comme un simple exemple de dilution, supposons qu'un investisseur possède 200 000 actions de la société qui a 1 000 000 d'actions en circulation. Le prix par action est de 5, ce qui signifie que l'investisseur a une participation de 1.000.000 dans une entreprise évaluée à 5.000.000. L'investisseur possède 20 de la société. Ensuite, supposons que la société entre dans une nouvelle ronde de financement et émet 1 000 000 actions supplémentaires, ce qui porte le total des actions en circulation à 2 000 000. Maintenant, à ce même prix par action 5, l'investisseur détient une participation de 1 000 000 dans une société de 10 000 000. Instantanément, la propriété des investisseurs a été diluée à 10. Les clauses anti-dilution empêchent que cela se produise, en gardant le pourcentage de propriété initiale des investisseurs dans le tact. Les deux types communs de clauses anti-dilution sont connus comme ratchet plein et moyenne pondérée. Le prix de conversion des actions privilégiées existantes est rajusté à la baisse en fonction du prix auquel les actions nouvelles sont émises dans des rondes ultérieures. Très simplement, si le prix de conversion initial était de 5 et dans un cycle plus tard le prix de conversion est de 2,50, le prix de conversion initiale des investisseurs s'ajustent à 2,50. C2 C1 x (AB) (AC), où les variables sont les suivantes: C2 nouveau prix de conversion C1 ancien prix de conversion Un certain nombre d'actions en circulation avant la nouvelle émission B considération totale Reçu par la société pour la nouvelle émission C nombre d'actions nouvelles émises
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